이 주식은 S&P 500에서 가장 높은 수익률을 기록하고 있습니다. 얼마나 오래 지속될까요?
담배 회사 알트리아 그룹(MO 1.11%)은 수십 년 동안 견조한 배당금 주식이었습니다. 수년 동안 배당금을 지급했을 뿐만 아니라 정기적으로 배당금을 인상하여 투자자들에게 매수 및 보유에 대한 많은 인센티브를 제공해 왔습니다. 알트리아는 장기적인 전략으로 소득 투자자들에게 효과적인 선택이었습니다.
하지만 매출이 감소하고 있고 알트리아가 불확실한 길에 직면해 있기 때문에, 투자자들은 주식과 배당금의 안전성에 대한 우려가 커질 수 있습니다. 이것이 당신의 포트폴리오에 안정적으로 보유할 수 있는 수입 주식입니까, 아니면 배당금에 삭감이 올 수 있습니까?
알트리아의 성장 부족은 큰 문제가 될 수 있습니다
기업이 성장하지 않고 배당률이 높으면 배당주에 재앙의 처방이 될 수 있으며, 특히 정기적으로 배당금을 인상하려고 할 때 더욱 그렇습니다. 어느 시점에서 배당금이 지속 불가능해져 회사가 금리 인상 속도를 늦추거나 중단하거나, 잠재적으로 배당금을 삭감하거나 중단하는 등 더욱 과감한 조치를 취할 수도 있습니다.
지난 달, 알트리아는 2분기 실적을 발표했는데, 이는 회사의 어려움을 계속해서 강조했습니다. 6월에 끝난 이 기간의 순이익은 전년 동기 대비 거의 5% 감소한 62억 달러를 기록했습니다. 회사가 경구용 담배 제품으로 전환하려고 노력하고 그것이 성장을 일으켰지만, 그 부문은 여전히 알트리아의 사업에서 작은 부분을 차지하며 지난 분기 매출의 11%만을 차지했습니다.
배당금이 보기만큼 안전하지 않을 수 있는 이유
알트리아의 희석 주당 순이익은 2.21달러로 86% 증가했지만, 회사의 최고 수익은 크지 않았습니다. 그러나 그것은 주로 아이코스 담배 난방 시스템의 상용화 권리 판매가 다시 증가했기 때문입니다. 조정 주당 순이익 1.31달러는 그것과 다른 항목을 조정했을 때 전년도와 변동이 없었습니다.
이익 증가로 인한 이익 증가를 감안할 때 이익 수치가 약간 부풀려져 있어 상대적으로 완만해 보이는 배당금 비율이 67%에 달합니다. 이러한 소음을 제거하기 위해 투자자들은 잉여현금흐름(FCF) 수치를 회사가 배당금을 계속 지불하기 위해 얼마나 잘 갖춰져 있는지를 나타내는 더 나은 지표로 볼 수 있습니다. FCF는 투자자들에게 사업으로 얼마나 많은 돈이 유입되고 있는지, 자본 지출 후에 주주들에게 다시 분배할 여지가 얼마나 있는지 알려줍니다.
그리고 이 수치는 지난 분기에 좋지 않았습니다. FCF는 이 기간 동안 1억 4백만 달러의 마이너스를 기록했습니다. 그리고 분기별로 알트리아는 배당 수표 형태로 약 17억 달러를 지급합니다. 투자자들에게 좋은 소식은 지난 12개월 동안 FCF가 88억 달러의 배당금을 쌓았다는 것인데, 이는 잉여 현금의 77%를 차지하는 68억 달러의 배당금 지급과 비교됩니다. FCF는 또한 한 기간에서 다음 기간으로 변동이 심할 수 있으므로, 한 분기에 우려하는 것만으로는 투자자들에게 위험 신호를 보내기에 충분하지 않을 수 있습니다.
알트리아는 여전히 좋은 배당주입니까?
알트리아의 배당수익률 7.7%는 소득 투자자들에게 매력적으로 보일 수 있지만, 이것이 안전한 배당주는 아닙니다. 회사는 성장에 어려움을 겪고 있으며, 상황을 반전시킬 수 있다는 것을 투자자들에게 증명할 때까지 주식을 완전히 피하는 것이 더 나을 것입니다. 5년 후 알트리아의 주가는 4% 상승에 불과하지만, 배당금을 포함하면 60%까지 상승합니다.
배당금이 가까운 미래에는 여전히 안전할 수 있지만, 회사가 더 나은 성장 기회를 추구하기 위해 현금을 확보하기 위해 배당금을 줄여야 할 수도 있기 때문에 투자자들은 알트리아의 높은 배당금에 너무 익숙해져서는 안 됩니다.
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