비자 – 부자가 되고 싶다면 하락장에 이 배당성장주 사서 절대 팔지 마세요

이 견고한 주식은 주주들에게 장기적으로 안정적인 수익을 제공할 수 있습니다.

 

투자에는 두 개의 큰 생각 학교가 있습니다. 한 학교에서는 투자자들이 미래에 5년, 10년 또는 20년 후에 훨씬 더 큰 회사를 인수하면서 성장에 집중합니다. 다른 학교에서는 투자자들이 수동적인 수입과 포트폴리오를 위한 신뢰할 수 있는 현금 흐름을 만들기 위해 배당금을 지불하는 주식을 사서 수익률을 찾습니다. 물론 주식을 살 때 고려해야 할 사항이 이 두 가지 이상이 있지만 성장과 수익률은 주요 요인 중 두 가지입니다.

배당 성장 투자는 두 가지 장점을 모두 결합한 것입니다. 배당 성장 주식은 투자자에게 정기적으로 현금을 지급할 뿐만 아니라 장기적으로 배당 성장을 촉진할 수 있는 성장 사업을 가지고 있습니다. 완벽한 배당 성장 주식은 글로벌 결제 대기업인 비자(V -0.67%)일 수 있습니다.

오늘날 여러분은 올해 초에 세운 사상 최고치에서 10% 할인된 가격으로 주식을 살 수 있습니다. 지금이 비자 주식의 하락을 살 때가 될 수 있는 이유입니다.

 

비자: 전세계 지출에 대한 수수료

비자는 여러분 대부분이 알고 있을 회사입니다. 비자는 세계에서 가장 큰 신용카드, 직불카드, 결제 네트워크로 지난 분기 기준으로 45억 개의 신용/직불카드를 제공하고 있습니다. 이는 1년 전 같은 분기의 42억 개보다 증가한 수치입니다. 세계 소비자 지출의 엄청난 비율이 미국에서 유럽, 아시아와 아프리카의 신흥 시장에 이르기까지 비자 네트워크를 통해 운영됩니다.

비즈니스 모델은 여러분이 상상할 수 있는 것과 약간 다릅니다. 비자가 수많은 카드의 브랜드임에도 불구하고, 그것은 사실 은행이나 신용 발행사가 아닙니다. 뱅크 오브 아메리카나 JP모건 체이스와 같은 은행 파트너들이 신용 위험을 감수하고 있습니다. 비자는 네트워크에서 지출되는 모든 거래의 일부분을 잘라내고, 그것을 은행 파트너들과 공유하여 돈을 벌어요.

비자의 사업은 사실상 세계 경제 성장에 대한 평가입니다. 첫째, 세계적인 소비자 지출이 증가함에 따라 비자의 결제 규모가 증가합니다. 둘째, 비자는 현금 결제에서 현금 없는 디지털 거래로 세계적으로 전환함으로써 이익을 얻습니다. 이것은 수십 년 동안 지속되어 왔고 앞으로도 수십 년 동안 지속되어야 할 두 가지 단순한 순풍입니다.

 

 

꾸준한 성장, 인플레이션 보호

비자의 재정을 살펴보면, 수익이 계속 상승하고 오른쪽으로 이동하고 있습니다. 전 세계적인 지출이 중단된 팬데믹 기간을 제외하고 비자의 12개월 후 수익은 지난 10년 동안 꾸준한 성장세를 보였습니다. 10년 전에는 수익이 120억 달러를 조금 넘었습니다. 지난 12개월 동안에는 350억 달러였습니다. 이러한 꾸준한 성장세가 앞으로 10년 동안에도 계속될 것으로 예상합니다.

영업이익은 훨씬 더 좋아졌습니다. 비자는 네트워크에서 변동비가 최소화되어 수익이 증가할 때 높은 증분 이익 마진을 얻습니다. 이는 수익 이익 마진 확대로 이어집니다. 영업이익률은 현재 67%로 비자의 비즈니스 모델이 얼마나 놀라운지를 강조합니다. 이 마진은 향후 10년 동안 약간 확장될 것이며, 새로운 결제량 흐름에서 90% 이상의 증분 마진이 발생할 것입니다.

인플레이션 보호를 잊지 마세요. 비자의 수익은 네트워크상의 결제 규모의 백분율로 나오기 때문에, 비자는 인플레이션의 혜택을 받는 몇 안 되는 사업 중 하나입니다. 높은 가격은 내재된 인플레이션 우위로 비자에 더 많은 돈이 들어오는 것을 의미합니다. 비자는 정말로 세계 최고의 비즈니스 모델 중 하나입니다. 이것이 결제 규모가 2021년 10조 4천억 달러에서 2023년 12조 3천억 달러로 성장한 이유입니다.

 

 

배당금이 계속 증가할 수 있는 이유

좋아요, 비즈니스 모델은 여기까지입니다. 최근 수치는 어떤가요? 지난 분기에 비자의 결제 규모는 전년 동기 대비 7% 성장했습니다. 그러나 높은 마진의 국경 간 거래로 인한 더 빠른 성장과 분석 사업의 성장으로 비자의 매출은 분기에 10% 성장한 89억 달러를 기록했습니다. 순이익은 17% 성장한 49억 달러를 기록했습니다.

장기적으로 경제 성장, 인플레이션, 디지털 결제로의 전환 등을 복합적으로 고려하면 비자의 결제 규모는 매년 5~10%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 여기에 마진 확대와 신규 수익 라인을 추가하면 수익은 연간 10% 이상 증가할 수 있다고 생각합니다.

이는 비자의 대차대조표에 쌓여 배당금 형태로 주주들에게 돌아갈 수 있는 현금 흐름이 엄청나게 많다는 것을 의미합니다. 화요일 가격으로 보면, 비자의 배당 수익률은 0.80%에 불과하지만 그렇다고 만류해서는 안 됩니다. 주당 배당금은 2009년 제도화 이후 무려 1,800%나 증가했습니다. 지난 12개월 동안의 주당 배당금은 2.01달러로 비자가 창출하는 주당 잉여 현금 흐름의 9.30달러에 훨씬 못 미칩니다.

주당 잉여현금흐름과 주당배당이 크게 분리되었다는 것은 비자사가 주당 잉여현금흐름이 커지지 않더라도 배당금을 4배 늘릴 수 있는 여지가 있다는 것을 의미합니다. 위에서 언급한 수익과 수익 동인으로 인해 여전히 큰 폭으로 성장할 것이라고 생각합니다. 또한 경영진은 현재 공격적으로 주식을 재매입하고 있습니다. 발행 주식이 지난 5년 동안 11% 하락했습니다. 발행 주식이 적다는 것은 주당 배당금을 늘릴 수 있는 여지가 더 많다는 것을 의미하며, 나머지는 동일합니다. 주당 잉여현금흐름 성장에 약간의 활력을 더하는 데 도움이 됩니다.

모든 것을 합치면, 저는 비자가 궁극적인 배당금 증가 주식이라고 생각해요. 지배적인 거대 결제 회사에 대한 투자를 사서, 앞으로 수십 년 동안 당신의 중개 계좌에 배당금이 쌓이는 것을 지켜보세요.

 

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