노보 노디스크와 일라이 릴리는 체중 감량 시장을 장악하고 있지만, 바이오텍 증가로 인한 진전은 제약 대기업들에게 문제를 일으킬 수 있습니다.
현재 의약품 시장의 가장 큰 테마 중 하나는 체중 감량 치료법입니다. 오젬픽, 라이벨수스, 삭센다, 웨고비, 문자로, 자디앙스, 제프바운드 등을 포함한 의약품의 수요는 정상을 벗어났습니다. 치료법이 많이 나와 있네요, 그렇죠?
하지만 여러분이 모를 수도 있는 것은 노보 노디스크(NVO 0.28%)와 일라이 릴리(LLY 0.23%) 두 회사만이 위의 모든 약을 개발했다는 것입니다. 실제로 두 회사 모두 세마글루타이드와 티르제파타이드라는 화합물의 획기적인 발전 덕분에 당뇨병과 비만 환자 치료에 크게 성공했습니다.
하지만, 새로운 바이오텍이 릴리와 노보 노디스크를 방해할 준비를 하면서 그들의 뒤를 쫓고 있을 수도 있습니다. 전체 상황을 파헤치고 무슨 일이 일어나고 있는지 평가해 봅시다.
이 구역에 새로운 키드가 나타났습니다
바이킹 테라퓨틱스(VKTX 16.82%)는 대사 및 내분비 장애 치료제를 개발하려는 소규모 생명공학 회사입니다.
다른 많은 제약 회사들은 급격하게 뜨거워지고 있는 체중 감량 시장에 진입하려고 노력해 왔지만, 단지 상황을 제대로 파악할 수 없는 것 같습니다. 그러나 몇 주 전, 바이킹은 이중 GLP-1과 GIP 수용체 작용제 VK2735에 대한 임상 2상의 긍정적인 징후를 발표했습니다. 회사의 비만 후보에 대한 과대 광고는 투자자들로 하여금 바이킹의 주가를 급등하게 만들었습니다.
가능한 결과는 무엇입니까?
2상 임상시험의 성공을 고려할 때, 저는 바이킹 테라퓨틱스에게 몇 가지 분명한 결과가 있다고 봅니다. 첫 번째는 회사가 3상 임상시험에 빠르게 진입하고, 자사의 비만 후보물질을 시장에 내놓기 위해 식품의약국(FDA)과 긴밀히 협력하는 것입니다.
두 번째 가능한 결과는 더 흥미롭습니다. 바이킹 테라퓨틱가 겪고 있는 긍정적인 모멘텀을 고려할 때, 이 회사는 잘 익은 인수 대상이 될 수 있으며, 화이자(PFE 0.58%)가 바이킹을 인수할 수 있는 적합한 후보가 될 수 있습니다.
이것은 겉으로 보기에는 꽤 좋은 생각처럼 보입니다. 화이자가 체중 감량 약의 영역으로 진입할 것처럼 보이면서 좌절을 겪었습니다. 하지만 바이킹이 인수된다면 저는 화이자를 구매자로 보지 않습니다.
일례로, 화이자는 최근 씨젠 인수를 완료했으며, 이 계약을 성사시키기 위해서는 몇 년이 걸릴 수도 있는 산더미 같은 통합 노력을 가져올 것으로 보입니다. 둘째, 씨젠 인수 자금을 조달하기 위해 대차대조표에 새로 발행된 300억 달러의 부채를 가지고 있는 상황에서, 화이자는 지금 다른 사업을 인수하기에 최적의 재정 상태에 있지 않다고 생각합니다.
지금 바이킹 테라퓨틱스에 투자해야 합니까?
바이킹 테라퓨틱스가 릴리와 노보 노디스크에 위협이 될 수도 있을까요? 어쩌면 언젠가는 그럴지도 모릅니다. 하지만 바이킹이 비만 치료제를 시장에 내놓을 경우, 경쟁을 촉진시켜 세 제약사 모두에게 더 큰 이익을 가져다 줄 수도 있을 것입니다.
JP모건이 실시한 연구에 따르면 2030년까지 GLP-1 치료제 시장 규모는 1,000억 달러에 이를 수 있습니다. 바이킹 테라퓨틱스의 전망은 현재 고무적으로 보이지만, 바이킹 테라퓨틱스의 비만 치료제가 FDA의 승인을 받기 위한 모든 요건을 갖추기까지는 수년이 걸릴 것으로 보입니다. 그리고 그렇게 되더라도 시장 규모는 장기적으로 여러 명의 승자가 나올 가능성이 있음을 말해줍니다.
바이킹 테라퓨틱스에 대해 이해해야 할 가장 중요한 세부 사항 중 하나는 그 회사가 아직 임상 단계의 생명공학 사업이라는 것입니다. 본질적으로, 그것은 블록버스터 의약품을 시장에 내놓기 위한 희망으로 연구 개발에 돈을 쓰고 있습니다. 그러나 바이킹은 가시적인 수익이 없기 때문에 지금도 투기적인 것으로 남아 있습니다.
이와는 대조적으로, 일라이 릴리와 노보 노디스크는 이미 당뇨병 및 비만 치료 시장에서 확고한 역할을 하고 있습니다. 저는 두 회사 모두 체중 감량 시장에 관심이 있는 투자자들에게 더 안전하고 신념이 높은 기회라고 생각합니다.
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